2026年初，全球集装箱航运市场在多重矛盾交织下持续震荡。

即期运价延续下行，传统出货高峰缺席；核心港口缺箱、船期不稳等问题日益凸显，出货梗阻间接推高了卖家的综合物流成本。

这一“价跌箱缺、货难运出”的格局，并非短期波动，而是2025年以来行业供需结构性失衡的延续与放大。

01 回溯2025：供需失衡的“结构性底色”

从2025年市场基础来看，海运贸易呈现显著区域分化：

亚洲港口受益于产业转移与需求替代效应，活跃度持续提升。国内宁波舟山港、上海港年度集装箱吞吐量亦分别突破4300万TEU、5500万TEU，保持稳健增长；

欧美主要港口受终端需求乏力、政策不确定性及局部罢工等因素影响，吞吐量增长陷入停滞。

与需求分化形成鲜明对比的，是运力供给的全面爆发。2025年全球集装箱船队运力突破3300万TEU，年末船舶闲置率逼近1%。即便红海绕行事件消耗部分运力，市场仍存在约150万TEU的过剩运力（占比4.5%）。

主要航线区域船舶运力变动情况

数据来源：Alphaliner

航线布局也随之调整，需求疲软的远东-北美航线成为全年唯一运力收缩的主要干线，部分大型船舶运力转投远东-欧洲航线；而中东、非洲、拉美等新兴市场则成为运力投放的新焦点。

02 2026年开局“弱需求”与“强供给”下的市场现实

进入2026年，上述结构性矛盾在年初集中体现，并因季节性因素而加剧：

运价整体走势：节前持续回调，旺季效应弱化

与历年春节前运价冲高、舱位紧张的传统规律不同，2026年市场呈现“淡季前置”特征。以宁波出口集装箱运价指数(SCFI)为核心参考指标，1月30日，报收852.8点，较1月23日环比下跌12.6%，节前需求降温信号明确。

航线分化情况：远洋干线普跌，区域跌幅差异明显

各主要航线运价均走弱，但跌幅差异显著：地中海航线领跌，累计跌幅达12.3%；美东、美西、欧洲航线同步走弱，跌幅约5%；南美、东南亚航线也承受较大压力，跌幅接近10%。（数据来源：Loongship Insight）

“价跌”背后：需求透支与运力宽松的双重压制

运价逆势走弱的直接原因，在于供需两端的同时施压：

一是需求端提前透支。2025年四季度，欧美零售商受地缘政治风险扰动，普遍提前超量补库，导致2026年1月春节前传统备货需求被大幅消耗，市场存量货源持续收缩，节前货量支撑不足。

二是供给端运力宽松。2025年全球运力增速达7.5%，2026年新船持续下水交付，新增运力有效抵消了红海绕行带来的运力折损；叠加春节工厂停工预期，班轮公司为保障装载率、争抢有限货源，主动降价揽货，进一步拉低即期运价水平。

03 矛盾聚焦：为何在整体过剩下，仍出现“结构性缺箱”？

与整体运价下行形成鲜明反差的，是以40HC高柜为代表的集装箱在核心出口港区的结构性短缺。

2026年1月下旬全球关键港口集装箱可用情况分析

数据来源：Loongship Insight

具体表现：部分港区货主需支付额外溢价才能优先提柜，或不得不前往周边城市异地调箱，增加了时间与风险成本。

根源：此轮缺箱是长期周转失衡与短期货型集中共同作用的结果。

● 红海绕行严重打乱全球空箱调运节奏，船舶绕行导致航程增加10-14天，空箱周转效率下降，形成“国内缺箱、欧美积箱”的全球性失衡。

● 箱型与主力出口货品高度匹配，40HC高柜主要装载家电、家具等节前集中出货的品类，短期需求激增进一步放大了该箱型的供需缺口。

船公司应对：集体停航“避险”，复航节奏成后市关键。面对货量真空与需求透支，全球主要航运联盟在2月集中采取停航、跳港、并班等运力调控措施，进入“休养生息”模式：

数据来源：Alphaliner、各航运联盟官方公告

● 策略分化：各联盟根据自身航线网络特点调整策略，例如双子星联盟优化亚欧线网络，海洋联盟重点削减美西线运力。

● 衍生风险：大规模停航叠加上红海绕行，极易引发物理性脱班与船期漂移，导致航次衔接断裂，货物滞留或延误风险上升。

市场的下一个关键观察点在于“复航节奏”。目前船公司态度谨慎，多在1-2月进行小范围试水。预计3-4月将逐步释放运力。

*需要警惕的是：运力集中回归虽会缓解航线压力，但也可能加剧3月后的运价下行压力。同时，船期紊乱可能成为未来几个月的常态风险。

04应对策略：效率与韧性成为新关键词

据Alphaliner预测，2026年全球集装箱船队运力将超过3470万标准箱，同比增长3.7%，且新增运力将集中于东西向主干航线，运力过剩仍是中长期主题。中景策略建议：

● 短期：建议卖家谨慎安排出货，避开节前拥堵，把握运价低位窗口；对40HC高柜刚需或高价值货物，务必提前锁定箱源与舱位，优先选择船期稳定的航次与船公司。

● 长期：签订更具弹性的长约，分散合作渠道以提升议价能力与抗风险能力；与物流服务商建立紧密协作，共同构建更具韧性的供应链体系。

航运市场的竞争核心，正从过去两年供需错配带来的价格博弈，转向全链条效率与韧性的比拼。对于货主与我们而言，构建能够快速适应波动、优化成本的柔性供应链，已成为比追逐短期运价波动更重要的长期能力。

值此新春之际，谨向广大客户、合作伙伴及行业同仁致以诚挚的节日问候：马年大吉，万事顺遂！

感谢过去一年的信任与同行，愿我们在新的一年中继续携手并进，于市场波动中稳健前行，共创高效平稳的新航程。